惊了！芒果超媒上半年上线1179部微短剧，成果如何？

摘要：2025年上半年，综艺赛道中芒果超媒股份有限公司（下称芒果超媒，300413.SZ）依旧表现亮眼。云合数据显示，芒果TV综艺有效播放量稳居行业第一，其推出的多档节目亮点频出，如《歌手2025》创新采用横屏竖屏融合观看模式，直播互动总次数累计突破9000万次；《

2025年上半年，芒果超媒主营承压，营收和归母净利润同比分别下降14.31%和28.31%

投资时间网、标点财经研究员吕贡

2025年上半年，综艺赛道中芒果超媒股份有限公司（下称芒果超媒，300413.SZ）依旧表现亮眼。云合数据显示，芒果TV综艺有效播放量稳居行业第一，其推出的多档节目亮点频出，如《歌手2025》创新采用横屏竖屏融合观看模式，直播互动总次数累计突破9000万次；《乘风2025》首次将舞台设置在户外，形式新颖吸引了大量观众，QM月播放量峰值较上一季提升超30%。

然而，芒果超媒并未能因此扭转整体业绩颓势。中报数据显示，2025年上半年，芒果超媒营收净利双双下滑，其中营收同比下降14.31%至59.64亿元，归母净利润较上年同期下降28.31%，降至7.63亿元。

针对业绩下行，芒果超媒方面表示，传统电商板块营收下滑，拖累了整体营收表现。同时，公司加大内容创作与研发投入，使得互联网视频业务成本上升，利润空间压缩。在此情形下，芒果超媒加速推进在微短剧领域的布局，试图挖掘新的内容增量。

主营承压成本攀升

芒果超媒主营业务包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、内容电商等板块。其中，芒果TV互联网视频业务为该公司的收入支柱，该板块涵盖广告、会员及运营商业务等内容。2025年上半年，芒果TV互联网视频业务贡献48.83亿元收入，同比下滑1.50%，占该公司当期总营收的81.87%；该板块毛利率亦较上年同期减少8.62个百分点，影响了芒果超媒整体业绩。

同期，公司新媒体互动娱乐内容制作、内容电商的收入同比分别下降4.34%和67.09%，其中，新媒体互动娱乐内容制作的毛利率同比减少2.03个百分点，显示出公司主营业务压力加剧。

在此情况下，芒果超媒加大了内容方面投入。在丰富内容矩阵方面，开启“样片计划”，搭建“创意—样片—测试—反馈—优化—上新”的创新体系，首轮优选制作13部样片，加速孵化新的爆款IP；同时，公司不断探索多元化IP衍生开发，如在上海开设“小芒全球旗舰店”，打造芒果IP衍生品面向全球的首个旗舰窗口等。

当然，这些举措也不可避免地推高了芒果超媒的成本压力。2025年上半年，该公司销售费用和研发投入分别较上年同期增加1737.0万元、3334.87万元，分别增至7.80亿元和1.60亿元，进一步挤压了利润空间。

微短剧能否成新增量？

从行业态势看，据云合数据显示，2025年上半年长视频行业中，综艺节目和长剧集供给基本保持稳定，但有效播放量同比有不同程度下降。同时，平台更加聚焦虹吸效应明显的头部内容，以及主打部分核心用户圈层的垂类内容。微短剧作为新的内容增量，市场份额提升，各大在线视频平台均在显著加大布局力度。QM数据有力证明了这一点，头部短剧平台用户规模和使用时长，已逐步追赶上头部长视频平台。

2025年8月，广电总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，要求多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给，这也为内容行业带来了新一轮发展机遇。

在此趋势下，芒果超媒捕捉到微短剧市场发展契机，加速推进在该领域的战略布局。2025年上半年，芒果TV大芒计划上线了1179部微短剧，较上年同期增长近7倍，其自制的横屏精品短剧《姜颂》，登顶猫眼5月短剧有效播放排行榜。

然而，微短剧领域的竞争格外激烈。在云合数据统计的2025年H1上新精品短剧累计分账票房破百万榜单中，腾讯视频播放的《夺妻》《名不虚传》《逆天成仙》等短剧分账票房均达1000万以上；优酷播放的《鹅绒雪》《龙衔璎珞几时归》分账票房分别达500万；爱奇艺也有多部剧集上榜，如《主妇的觉醒》《火舞倾城》《忘尘月》等，分账票房均达百万规模。在这份榜单中，并未见到芒果TV的身影。

从短剧上线数量看，据云合、两比特科技等多方数据统计，2025年7月单月，长视频平台共上线42部短剧，环比下降16%；独播占比88%，与上月持平。其中，腾讯视频、爱奇艺、搜狐视频、优酷的独播数量分别为18部、6部、5部和5部，均超过芒果TV的独播数量（2部）。

芒果超媒在2025年半年报中表示，《乘风》首个IP衍生微短剧《乘风2025之三十而励》即将上线，《还珠》系列及《橘祥如意》《新龙门客栈》等一系列长尾效应显著的现象级IP也将改编为短剧。未来，短剧能否成为该公司新增量？

芒果超媒近来上半年营收净利情况