摘要：除了票房，哪吒2还激活了各种衍生品，作为国产动漫顶流，和国产手办顶流泡泡玛特合作了盲盒系列，正在如火如荼的推广。

星空君到现在还没时间去看哪吒2，希望继续推迟下架时间。

一个惊悚的事实是，已经狂揽150多亿元票房的哪吒2，每天的票房还能排进前十。

除了票房，哪吒2还激活了各种衍生品，作为国产动漫顶流，和国产手办顶流泡泡玛特合作了盲盒系列，正在如火如荼的推广。

光线传媒董事长王长田在第27届上海国际电影节金爵电影论坛开幕论坛上被问及“哪吒票房以外的收入”，他表示，“我们授权的产品中，最多的一个品类销售额超过百亿，哪吒相关衍生品的开发商、生产商、销售商得到了很大的市场红利，最终衍生品的总销售额有希望突破上千亿。”

星空君非常欣赏《哪吒》系列、《流浪地球》系列等国产电影的玩法：工业化。

不像传统的中国老一代电影人，靠一个小团队拍一些古装片武打片，然后去拿个大奖。

这种传统的拍电影方式，也许能拿到几十亿上百亿的票房，但除此之外，不会有任何其他衍生的效益。

不会有特效公司专门为了一个场景现编一套软件，不会有重型卡车企业定制专门的车型，不会有上万专业从业人员齐心协力打磨。

一、光线传媒

2017年，姜文参演星球大战外传《侠盗一号》，接受国内记者采访的时候，对于中国电影走向世界这件事，说了一段话：要慢慢来，先把航母弄好，什么时候中国的航母比美国多一倍，什么都好聊。不是靠电影统治世界的，可能美国那电影拍得很烂，但是全世界就愿意接受，因为人是有航母做后台的，光有个IP有个屁用啊。

这里面有两层含义：

一是科幻片是高度工业化产品，当你的工业化水准能支撑动漫、科幻巨片的时候，航母就是必不可少的保护工业体系的力量（原油航线需要保护吧？大客户家里是不是还要修个导弹基地？）；

二是航母是军事力量的体现，文化输出是和军事力量相辅相成的，没有军事力量做背书，就只能输出日韩那种不疼不痒的伪文化，无法输出带有民族价值观、政治观的文化。

（这里补充一句，文化输出本质上是价值观的输出，有人认为日韩甚至以前港片都实现了输出，但那种文化输出是附加在美英价值观之上的，没有独立性）

光线传媒的2024年年报和2025年一季报显示，2024年营收同比增2.58%至15.86亿元，但受影视项目周期波动影响，归母净利润同比下滑30.11%至2.92亿元。

2025年一季度，公司营收同比跳涨177.87%至29.75亿元，归母净利润涨幅374.79%至20.16亿元，单季盈利规模超过去年全年6倍。

数据来源：iFind

三年不开张，开张吃三年，这是《哪吒2》的功劳。

二、电影公司也需要品牌

《哪吒2》的成功不仅是一次票房上的胜利，更是光线传媒品牌价值的一次全面重塑。

过去几年，光线传媒因多部作品表现不佳而饱受质疑，但此次《哪吒2》的火爆让市场重新看到了这家公司的潜力与实力。随着《哪吒2》口碑和票房双丰收，光线传媒的股价也水涨船高。这种市场表现无疑增强了投资者对光线传媒的信心，使其在资本市场上重新获得关注。

有人说，《哪吒2》的成功在于尊重观众。星空君想说的是，让尊重观众的作品大赚特赚，让投资这类作品的资本盆满钵满，放弃路径依赖，打通中国电影行业的任督二脉，搞工业化，做大规模。

《哪吒2》的成功进一步巩固了光线传媒在国内动画电影领域的龙头地位。凭借这一爆款IP，光线传媒不仅吸引了更多优质合作伙伴和资源加入，还为后续项目的开发奠定了坚实基础。与此同时，光线传媒丰富的储备片单也为公司未来业绩增长提供了保障。

2025年春节档期的电影市场，是一个翻天覆地的变革。

可以说，随着《哪吒》、《流浪地球》、《唐探》等系列电影的涌现，在电影行业，资本躺着数钱的时代一去不返了。

对于光线传媒来说，巨变意味着未来充满了不确定性。

公司能否把握电影市场的新方向，放弃曾经的盈利模式，去真正的打造工业化电影，去满足广大人民群众的精神需要，远不是投资一个《哪吒》系列就能够实现的。

三、公司当前的经营风险

一是业务结构需要优化。

电影及衍生业务占比超70%，仍是核心，但衍生品收入占比提升。

电视剧业务在2024年收入2.37亿元（占比15%），2025年《山河枕》《春日宴》等项目推进，成为新增长点。

艺人经纪方面，2025年一季度实现=利润增长，扬州影视基地一期投运，强化产业协同。

二是公司存在潜在风险。

单片依赖风险，2024年净利润下滑因过度依赖《第二十条》票房，2025年一季度业绩仍高度依赖《哪吒2》。

应收账款激增，一季度应收账款达8.02亿元，同比增377.76%，回款压力比较大，对公司现金流影响重大。

行业竞争加剧，尤其是互联网平台布局内容制作大受欢迎，可能会挤压传统影视公司空间。

来源：诗与星空一点号