摘要：1月19日，2025年春节档拉开预售序幕，电影市场迎来了年度最火爆的档期。其中光线传媒、北京文化、中国电影、万达电影、博纳影业五家上市公司悉数登场，各自押注年度重磅影片，展开激烈“肉搏”。

1月19日，2025年春节档拉开预售序幕，电影市场迎来了年度最火爆的档期。其中光线传媒、北京文化、中国电影、万达电影、博纳影业五家上市公司悉数登场，各自押注年度重磅影片，展开激烈“肉搏”。

那么，谁将在这一黄金档期杀出重围，成为今年的赢家？

今年春节档狂破纪录

据灯塔专业版数据，1月19日春节档预售开启仅40分钟，预售总票房便突破1000万，刷新中国影史预售最快破千万纪录。而截至当天下午14时28分，预售总票房冲破1亿元，创下春节档预售最快破亿新纪录。

多家券商预计，2025年春节档的观影热度得益于优质内容供给、消费回暖及节日氛围的加持，今年总票房有望再度打破历史纪录。业内普遍看好2025年这一黄金档期成为中国电影市场的“现象级时刻”。

值得注意的是，以上提及的5家上市公司携多部重量级续作齐聚今年春节档，续作背后的票房潜力与市场期待成为最大看点。

其中，光线传媒包揽《哪吒之魔童闹海》主投、发行。该片为2019年上映的动画电影《哪吒之魔童降世》原班人马续作，后者曾创造50亿票房奇迹，一举拿下当年内地电影票房冠军。同样拿出成功IP续作的还有北京文化的《封神第二部：战火西岐》、万达电影的《唐探1900》和博纳影业的《蛟龙行动》。

北京文化出品的《封神第二部：战火西岐》为封神三部曲的承上启下之作，前作《封神第一部：朝歌风云》于2023年上映，累计票房26亿元；《唐探1900》则为唐人街探案系列的前传电影，《唐人街探案2》和《唐人街探案3》分别在2018年和2021年两次登陆春节档，斩获33亿元、45亿元票房；《蛟龙行动》续接前作《红海行动》故事线，2018年春节档上映的《红海行动》曾以36亿票房成为当年内地电影票冠。

2025年春节档期内，中国电影主导出品的《射雕英雄传：侠之大者》和华强方特出品的《熊出没·重启未来》也值得关注。前者基于金庸家喻户晓的知名武侠小说改编，后者则是熊出没系列第11部电影，该系列已经连续8年登陆春节档。

多家影视上市公司春节档“背水一战”

春节档历来是电影行业的票房高地，同时也是反映影视上市公司资本市场表现的“晴雨表”。

随着电影市场逐步回暖，多家上市公司正在寄希望于2025年春节档，通过优质内容和强IP效应实现业绩翻身。然而，从2024年三季报数据来看，部分公司业绩压力显著，春节档成为它们扭转局势的关键战役。

具体来看，北京文化以《封神第二部：战火西岐》征战春节档，肩负着延续“封神三部曲”热度与挽救业绩的双重使命。然而，从其2024年三季报来看，公司业绩表现堪忧：营收仅0.99亿元，同比下降28.06%；归母净利润亏损0.4亿元，连续多个季度亏损。另外，尽管2023年上映的《封神第一部：朝歌风云》取得了26亿元票房成绩，但与高昂的制作成本相比，这一成绩难以完全弥补资金缺口。更值得注意的是，北京文化对单一大制作项目的高度依赖，使得每部影片的票房表现直接关系到公司的生存发展。《封神第二部》作为三部曲的承上启下之作，则需要延续前作的热度缓解现金流压力，并进一步加大后续作品开发。

此外，万达电影的《唐探1900》与博纳影业的《蛟龙行动》，均是寄托在成熟IP上的重磅布局。而这两家上市公司在去年的业绩也不容乐观。

2024年三季报显示，博纳影业营业收入9.6亿元，同比下降27.35%；归母净利润亏损3.54亿元。博纳影业选择在春节档推出军事题材续作《蛟龙行动》，延续《红海行动》的故事线。然而，主旋律影片近年来吸引力有所下降，加之市场竞争愈发激烈，市场人士认为，影片能否再现前作巨额票房的辉煌存在一定不确定性。

另一边，据万达电影2024年三季报显示，其实现营业收入98.47亿元，同比下降13.23%；归母净利润亏损1.69亿元。另外据万达电影披露的2024年业绩预告，其预计2024年亏损8.5亿元至9.5亿元。在剔除计提资产减值因素后，2024年万达电影预计经营亏损约1亿元至1.5亿元。

近年来，万达电影受到院线业务复苏缓慢与高额运营成本的双重压力，迫切需要一部爆款影片来激活市场。但市场观影习惯的变化和内容端的竞争加剧，导致传统院线盈利难度增加。此外，虽然《唐人街探案》系列曾是春节档的“吸金利器”，但作为系列前传，其吸引力能否达到此前两部作品的水平可能会受市场质疑。

有业内人士指出，对于万达电影而言，春节档的成功是提升院线收入和提振市场信心的关键，如若票房表现不佳，公司则可能面临更大的资金压力和资本市场的负面反馈。

券商看好“春节档行情”

不过，从目前来看，券商对春节档的预期普遍较为乐观，多家券商研报已将春节档视为电影行业全年最重要的盈利窗口之一。

开源证券指出，考虑到2025年春节档影片的市场期待度较高，且宣发节点有所提前，影片对应用户圈层各有差异，有望扩大春节档观影覆盖面，带来观影人次提升。中性假设下，预计2025年春节档总票房为85.4亿元，同比增长6.7%，有望创历史新高。建议积极关注2025年春节档电影对相关内容出品、影投院线公司带来的弹性。

中原证券研报指出，短期关注2025年春节档的表现。考虑到春节档是全年中最重要的档期之一，能够在较短的时间内释放大量的票房能量，因此也吸引了较多优质国产影片定档在春节，档期内影片的整体品质也处于全年较高的水平。叠加多地的观影补贴能够覆盖春节档，有助于进一步刺激观众流入影院，释放电影消费潜力。春节档票房如果有超预期表现有望推动影视板块的业绩修复以及估值回升。

来源：潇湘晨报